El crudo cae por incremento de reservas - Mas Cautela en Tenaris y Petrobras

Se ofertarán 2 millones de barriles por día durante los primeros 30 días, esto será coordinado por la IEA, la respuesta viene 15 días despues de que los paises exportadores no incrementaron sus cuotas de producción y el crudo se mantuvo sobre los 100USD en Londres.


El diálogo entre los consumidores y productores esta muy complicado, este movimiento es solo una respuesta de corto plazo indicó un estratega de commodities de BNP Paribas. Si Arabia Saudita cubre el GAP, esta medida será solo transitoria.


El director de la IEA, indicó que los precios tan altos del crudo afectan a todas las economías, así los futuros cayeron 5,4%, el mínimo desde mayo.


Esta es la tercera intervención en la historia de la IEA, la primera fue en 1991 por la guerra del Golfo, la segunda en 2005 por las disrupciones provocadas por el huracan Katrina en Mexico.


Así los análisis técnicos del crudo marcan señales fuertes de salida.


En primer lugar, un análisis simple del crudo WTI, nos muestra que se rompe el soporte de la tendencia de largo plazo y la media móvil de 200 ruedas.







Yendo al ETF OIL, que replica el movimiento del crudo, las conclusiones son las mismas dado que es el ETF que veníamos siguiendo, el soporte en los 23 será clave. A priori, parece difícil que lo respete.






Para el mercado local e internacional deberemos tener especial cuidado con empresas como Petrobras (BCBA:APBR) y Tenaris (BCBA:TS)


En el caso de Petrobras, el objetivo en caso de romper los $70 se encuentra en un soporte muy importante de largo plazo en 66.







En el caso de Tenaris el objetivo esta en los $92, donde se encuentra la media movil de 200 ruedas y luego los $90. En este caso, dadas las fuertes subas que ha tenido el crudo que acompañaron la tendencia durante el año pasado, no son objetivos descabellados, el verdadero riesgo es que Tenaris Rompa los $88 ya que en ese caso rompería la tendencia de largo plazo.

¿Cuña alcista en Transportadora de Gas del Norte? BCBA:TGNO4

Se observa divergencia en RSI y Estocástico. MACD todavía no ha dado Señal.

El objetivo de la cuña queda en 1,56. El Stop Loss en 1.20. El ratio de Ganancia/Perdida potencial es de 5.6 con un máximo de caida del 5% y un máximo de ganancia de un 25%

Análisis Técnico Aluar (BCBA:ALUA)

Observamos que no se respeto el soporte marcado y ya hemos roto los valores de Stop Loss y alcanzó valores que coinciden con una GAP formado durante el año pasado siendo el valor de 4.65 un valor clave para determinar la tendencia de corto/mediano plazo. El RSI y MACD siguen indicando mayores bajas.

Los objetivos son de 4.65 primero y en caso de romperlo, hablamos de valores de 4.20. Habiendo roto el Stop loss me mantengo fuera de la posición, hasta tanto se de un cambio en los indicadores.

Análisis Técnico Gaming (BCBA:GAMI)

Se observa una figura de doble piso, con marcadas divergencias en RSI y MACD; señaladas en el gráfico mediante las flechas.

Esto me hace pensar que puede tener un rebote interesante hasta los $30 donde se encuentra su media móvil de 200 ruedas en el corto plazo y en caso de superarla los $32.
El Stop Loss queda marcado en 26.35.

Cada vez mas cerca de Junio, cada vez mas Volatil

En el presente hago mención a que se espera para la semana en los mercados.

Venimos de semanas donde la volatilidad en commodities se ha trasladado fuertemente a los mercados de equities que se han mantenido laterales y con sesgos mas bien bajistas desde los últimos dichos de la Reserva Federal y con fuerte incertidumbre respecto de que puede pasar de cara a el fin de las políticas de alivio cuantitativo.

Básicamente con el inicio/profundización de estas políticas comenzó un ciclo alcista en commodities que se vio interrumpido fuertemente al señalizarse el progresivo fin de las mismas a partir de junio. En este contexto el mercado esta muy atento a ver como se dará este cambio, y obviamente, poder determinar el cuando. Para esto mira de cerca datos del sector inmobiliario, el que mas le ha costado dar pasos adelante, y que se sostenga el crecimiento del sector manufacturero. Subir las tasas muy pronto mete el riesgo de que se "aborte" el crecimiento antes de tiempo y este es el principal miedo de Bernanke, por lo tanto no espero este cambio de tasas muy pronto, como dijo el presidente de la Reserva Federal, el solo hecho de frenar la reinversión de intereses sobre treasuries implica apretar la política monetaria.

Sobre el resto, clave ver como se manejan los problemas de deudas periféricas en Europa, y en este sentido, ver cuanto puede afectar el Affair de Strauss Kahn, a priori, las instituciones están por sobre las personas, creo que no debería ser significativo aunque el ha sido mas propenso a ser mas contemplativo con Grecia, contra la mayor (y muy lógica) resistencia de Alemania. Pensemos que Strauss Kahn piensa mas en sostener la confianza sobre las deudas, Alemania en no pagar costos políticos. Buena señal el que se haya arreglado un salvataje con Portugal, habiendo accedido estos al ajuste solicitado por le UE.

Sobre la deuda americana, seguir de cerca cuestiones sobre los techos de deuda que puede sostener Estados Unidos es clave. Obama sostiene que esto puede ser muy nocivo para el crecimiento (lo cual es cierto), los republicanos quieren ver primero mayores ajustes de gastos. A seguir esto de cerca.

Sobre el mercado local, vivimos en un contexto donde seguimos lo que nos dictan los mercados internacionales pero con nuestras propias idiosincrasias, en un año electoral donde los efectos de la discusión política son mas difíciles de cuantificar pero serán los determinantes del mediano plazo. El sector energético creo que puede dar mas de una sorpresa.

http://www.cronista.com/finanzasmercados/Anticipan-una-semana-intensa-en-los-mercados-20110516-0117.html

¿Qué nos dejan las minutas de la FED y el Discurso de Bernanke?

Las minutas de la FED indicaron que desde la última reunion en Marzo observan signos de mejoras graduales y a ritmo moderado en la economía y el mercado de trabajo. Se incrementó el consumo de hogares, las inversiones en equipamiento y software pero las condiciones en inversión en estructuras no residenciales siguen débiles al igual que el sector inmobiliario.

En conclusión para seguir manteniendo el crecimiento y recuperación económica, no se modificarán las tasas por un periodo extendido y se continuará con el programa de recompra de treasuries por 600billones hacia el fin de este semestre.

La justificación en este sentido sigue siendo que ven la inflación como un fenómeno transitorio y que aun no han variado significativamente las expectativas, de todos modos siguen monitoreando de cerca estos indicadores.

Sin embargo, es claro que Bernanke no puede hacer oídos sordos a la fuerte devaluación que está teniendo el dolar, al ser consultado al respecto, tal como Timoty Geithner en la jornada de ayer, indicó que es una prioridad mantener un dolar mas fuerte en el largo plazo. La depreciación del dólar contra el resto de las monedas se debe al hecho de ser el único país que mantiene su política monetaria sin cambios en la tasa, China ya desde mediados del años pasado y la Unión Europea desde hace 2 meses han comenzado a variar las tasas de interés y se espera que sigan haciéndolo. Mas cerca nuestro, Brasil es quien sigue tomando esa política para atacar los problemas inflacionarios. En este sentido cabe preguntarse cuando comenzará a haber cambios en la política monetaria y como se implementarán.
Bernanke indicó que para el, el "largo plazo" implica por lo menos "un par de reuniones" antes de que se haga un cambio en la tasa de referencia. Si indicó que ya el hecho de dejar de reinvertir los intereses de los bonos implica apretar la política monetaria, aunque sea modestamente, y que esto no afectará al mercado ni al crecimiento económico.

¿Cómo reaccionó el mercado?

Los bonos del tesoro tuvieron caídas fuertes al descontar el fin de las recompras de bonos y la nula posibilidad que queda de que haya una política de QE3.
Las acciones reaccionaron al alzo con un S&P superando la resistencia actual en los 1350 puntos anticipando mayores subas. El Euro entonces seguirá su camino apreciatorio contra la divisa norteamericana con un objetivo técnico en los 1,5 Dolares por Euro.
El mercado local debería entonces moverse en línea con el internacional pero siempre, y ahora mas que nunca, con nuestros propios ruidos.

Baja la calificación de las Acciones Brasileras

Morgan Stanley bajó la calificiación de las acciones Brasileras a "Equal-weight" mientras que JPMorgan hizo lo propio a "Underweight", esto se debe a los riesgos de nuevos incrementos de tasas y que las ganancias de las empresas Brasileras han caído comparativamente a sus pares de otros países. El Banco Central Brasilero incrementó la tasa de referencia ayer a 12%, sabiendo que la tasa a comienzos de 2010 estaba en 8,75. El crédito al consumo se volverá a ver afectado por mayores costos crediticios. Las expectativas de crecimiento de ganancias están por debajo del 10% para 2011, en linea con el PBI nominal.

Nuevamente, vamos a ver las cotizaciones de las acciones que seguimos donde el principal cambio que veo son significativas caídas de volúmen en los ADRs, nuevamente, el análisis técnico se hace eco de las cuestiones fundamentales:

iShares MSCI Brazil Index (ETF)

(Public, NYSE:EWZ)

Se encuentra dentro del canal alcista de largo plazo pero testeando valores de máximo
de 52 semanas, sobre un valor que no ha superado desde septiembre de 2009.

Este valor son los 80USD para el ETF donde se puede pensar en una toma de ganancias de
corto plazo. Tomamos ganancias de la posición.

Banco Bradesco SA (ADR)

(Public, NYSE:BBD)

El banco tuvo un movimiento muy interesante durante los últimos 2 meses y el hecho
de que se mantengo dentro de un canal alcista en RSI me hace pensar que este momento
se puede prolongar, en principio hasta los 21,5 y luego hasta los 22,5 donde sugiero cerrar
totalmente la posición para buscar otra alternativa fuera de este mercado.

Gerdau SA (ADR)

(Public, NYSE:GGB)

Luego de que se confirmó la expansión de Capital para esta empresa hubo una caída
con fuerte volumen que se debería prolongar. Fue la única que no tuvo un rally interesante
desde el momento en que pensé la entrada dentro de este mercado.
Cierro totalmente la posición.

Vale (ADR)

(Public, NYSE:VALE)

Se encuentra dentro de un canal bajista de largo plazo en RSI pero dando indicios
de un comienzo de suba que se debería confirmar rompiendo el techo de este canal.
Los objetivos sucesivos están en 34.50 y luego en 36.5/37. Puede verse beneficiada
dentro del grupo por las fuertes subas dentro de commodities durante el último semestre.

Petroleo Brasileiro SA (ADR)

(Public, NYSE:PBR)

Aqui hablamos de la acción que no ha dejado de prometer, y nunca cumplir.
Luego de testear la MM de 200 ruedas reboto para volver a buscar valores de 38USD
con una última vela que muestra mucha indecisión en el mercado.

El objetivo alcista en 40 USD. EL RSI se da vuelta dando señal de suba y el MACD se cierra
su media móvil.
Se puede volver a tomar posiciones en el activo dado que se encuentra muy barato respecto
a sus comparables.

En todos los casos cabe destacar fuertes caidas en los volúmenes negociados durante las últimas semanas lo cual es un indicio mas de la falta de interés del mercado en el corto/mediano plazo.