¿Y por casa?, mucho lío pero el vecino tiene la respuesta

El merval toco un primer objetivo en 2100 puntos y reboto fuerte, cerrando la semana marginalmente sobre la media móvil de 200 ruedas semanal. Sin embargo todavía le queda movimiento para hacer hasta el objetivo en 1900 puntos, la razón?... desde mi punto de vista puramente técnica, medido en USD a tipo de cambio contado con liquidación el merval vale hoy 360USD, en mínimos de 2008, valía 300USD... un 20% de diferencia, alcanzado practicamente en 3 meses, amerita un rebote, pero sin argumentos fundamentales que lo sustenten, esta caida es puro riesgo político y el mismo no se ha reducido.

Una medida rápida del riesgo soberano la encontramos en la cotización del RG12 en Estados Unidos, que se paga 98USD por cada 100USD que se pagan en agosto, esto es una tasa del 2.04% a menos de 3 meses. Ese es el riego que nos pricea el mercado, y se traslada directo a la renta variable.

Por eso la alternativa sigue siendo salir de riesgo argentino, si el rebote se extiende, aprovechar y vender, tanto sea bonos en USD como Acciones de riesgo local.

El rebote llevo al merval, en velas semanales a cerrar marginalmente sobre la MM de 200 ruedas semanales, y señales de entrada semanales en MACD y RSI. Lo cual nos puede llevar hasta valores de 2450-2500 puntos.

En compresión diaria, aparece una figura arto conocida, un hombro, una cabeza, y debería volver a buscar 2200 puntos y rebotar contra esos valores para confirmar la figura. Repito, no soy alcista si me aboco a cuestiones fundamentales, pero técnicamente las señales marcan que el rebote puede ser mas fuerte. El volúmen sigue siendo muy bajo y para ver un verdadero cambio de tendencia necesitamos ver que entre mas dinero.

Si no entro en riesgo argentino, y veo los bonos en USD en máximos (y maquillados por que la presión que sale es tipo de cambio y no se ve la suba del riesgo soberano). Como se puede ver en el siguiente gráfico, a tipo de cambio constante (oficial), la cotización del Boden 15 no se ha movido año a año.

La alternativa es irnos al vecino país, a Brasil, y en moneda dura (bueno el real se esta depreciando pero lo hace por que es lo que Brasil busca para moderar el ciclo, no por falta de capacidad de sus gobernantes).

Si la política contracíclica de Brasil tiene efecto directo sobre su crecimiento, la bolsa se anticipará, mirando EWZ, vemos al Bovespa en mínimos de 52 semanas y dando señales de entrada en RSI, MACD y Estocástico.

Y Petroleo Brasileiro, esta haciendo un movimiento muy bajista hace 2 años, alcanzando casi mínimos que no toca desde la crisis 2008. (esta un 15% sobre estos valores). Dando señal de entrada en RSI y MACD. El rango de precios entre 18 y 17USD es un excelente rango para acumular acciones de largo plazo. }

Hoy no se puede ir al banco a comprar 1000USD; pero usted puede comprar 1000USD por mes en Petrobras, acumular acciones y a 2 años tener bien resguardado su dinero, fuera de riesgo Argentino, con liquidez suficiente para vender si lo requiere, con un rendimiento de dividendos del 5,25% en USD y con gran potencial de ganancias de capital.

Nadie en su sano juicio propondría un arbitraje de Bonos a Acciones por que es una herejía en términos teóricos, pero si somos pragmáticos, yo le creo mas el 5,5% de dividendos de Petrobras que al 7% de renta del Bonar X, los rendimientos de capital creo, serán mayores en la Petrolera Brasilera. El 20% de TIR nos esta priceando una reestructuración de deuda que no es descabellada.